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港股打新赚钱吗？

用三种口径看 2026 年港股新股的历史结果，连同逐期明细、样本剔除和方法假设一起核对。

历史表现不代表未来收益。回测结果不构成申购、买卖或任何投资建议。

样本期数52 期

样本截至2026-09-04

来源快照2026-09-19

回测口径

主结果

实际配发与首日收盘价结算；认购热度使用截止后最终值。

52 期

主结果使用了截止后信息：以最终超购倍数和一手中签率代替截止当天孖展与配发信息。本快照纯截止前口径组合策略档累计收益占预算为 44.5%，高于主结果的 38.0%；两种口径信息来源不同，偏差方向不固定。

主结果：三种申购方式的累计表现
方式	累计净收益	累计收益占预算	期数	亏损期数	最大回撤	利息
组合策略档	+HK$38,037	+38.0%	52	18 / 52	HK$5,895	HK$15,708
等权入选档	+HK$15,562	+15.6%	52	4 / 52	HK$208	HK$0
等权全部申购	+HK$21,631	+21.6%	52	13 / 52	HK$2,137	HK$0

每期自有资金预算 HK$100,000，不滚存；“累计收益占预算”以单期预算为分母，不是复利收益率。

回测口径

纯截止前对照

不使用库内仅有最终值的认购热度与回拨供需两项。

52 期

纯截止前对照：三种申购方式的累计表现
方式	累计净收益	累计收益占预算	期数	亏损期数	最大回撤	利息
组合策略档	+HK$44,471	+44.5%	52	18 / 52	HK$4,164	HK$20,339
等权入选档	+HK$18,129	+18.1%	52	5 / 52	HK$297	HK$0
等权全部申购	+HK$21,631	+21.6%	52	13 / 52	HK$2,137	HK$0

每期自有资金预算 HK$100,000，不滚存；“累计收益占预算”以单期预算为分母，不是复利收益率。

回测口径

剔除极端值

另剔除首日涨跌超过 ±200% 的股票后重算。

50 期

剔除极端值：三种申购方式的累计表现
方式	累计净收益	累计收益占预算	期数	亏损期数	最大回撤	利息
组合策略档	+HK$30,211	+30.2%	50	19 / 50	HK$5,895	HK$13,050
等权入选档	+HK$11,066	+11.1%	50	4 / 50	HK$208	HK$0
等权全部申购	+HK$17,120	+17.1%	50	14 / 50	HK$2,137	HK$0

每期自有资金预算 HK$100,000，不滚存；“累计收益占预算”以单期预算为分母，不是复利收益率。

52 期明细

主结果 · 逐期对照

按认购截止日倒序；金额为各期净收益，已计入相应费用。

源快照仅提供主结果的逐期明细；纯截止前和剔除极端值口径只展示汇总，不将主结果逐期数字冒充其他口径。

截止日	新股	组合策略档方案	组合策略档	等权入选档	等权全部
2026-09-04	1	优地机器人 · 现金 30 手	+HK$2,077	HK$0	+HK$2,128
2026-09-03	1	本期不申购	HK$0	HK$0	−HK$54
2026-09-02	1	麦科田 · 现金 60 手	−HK$291	HK$0	−HK$301
2026-08-27	2	梅卡曼德机器人 · 现金 30 手	−HK$19	−HK$19	−HK$92
2026-08-20	1	君正股份 · 现金 8 手	−HK$2	HK$0	−HK$2
2026-08-04	1	拿森科技 · 现金 90 手	+HK$199	HK$0	+HK$202
2026-07-27	1	本期不申购	HK$0	HK$0	−HK$1,191
2026-07-07	2	晶合集成 · 现金 8 手滨化股份 · 融资 200 手	−HK$1,057	HK$0	−HK$164
2026-07-06	6	齐云山食品 · 融资 25 手珞石机器人 · 融资 200 手三环集团 · 融资 12 手	−HK$197	+HK$157	−HK$333
2026-07-03	4	MOMENTA-W · 融资 70 手瑞为技术 · 融资 10 手易控智驾 · 融资 120 手	−HK$679	+HK$6	+HK$6
2026-06-17	2	星源材质 · 现金 3 手华健未来－Ｂ · 融资 100 手	−HK$1,495	−HK$208	−HK$208
2026-06-16	1	海清智元 · 现金 25 手	+HK$851	+HK$881	+HK$881
2026-06-12	1	SENASIC · 融资 250 手	+HK$495	+HK$413	+HK$413
2026-06-10	1	溜溜梅 · 融资 200 手	+HK$1,706	+HK$694	+HK$694
2026-06-02	3	大金重工 · 融资 90 手天辰生物－Ｂ · 融资 40 手龙丰集团 · 融资 70 手	−HK$935	−HK$101	−HK$101
2026-05-29	1	首钢朗泽 · 融资 250 手	+HK$19	+HK$182	+HK$182
2026-05-26	1	创想三维 · 融资 300 手	−HK$253	+HK$70	+HK$70
2026-05-21	3	华曦达 · 融资 60 手深演智能 · 融资 80 手云英谷科技 · 融资 80 手	+HK$3,281	+HK$884	+HK$884
2026-05-19	1	丹诺医药－Ｂ · 融资 250 手	+HK$2,251	+HK$542	+HK$542
2026-05-15	2	驭势科技 · 融资 150 手拓璞数控 · 融资 200 手	−HK$101	+HK$358	+HK$358
2026-05-13	1	翼菲科技 · 融资 300 手	+HK$10	+HK$276	+HK$276
2026-05-08	2	英派药业－Ｂ · 融资 80 手剂泰科技－Ｐ · 融资 120 手	+HK$259	+HK$281	+HK$281
2026-05-06	1	乐动机器人 · 融资 150 手	+HK$1,274	+HK$414	+HK$414
2026-04-30	1	可孚医疗 · 现金 25 手	−HK$16	−HK$16	−HK$16
2026-04-29	1	天星医疗 · 融资 200 手	+HK$778	+HK$452	+HK$452
2026-04-24	1	商米科技－Ｗ · 现金 30 手	+HK$1,200	+HK$1,336	+HK$1,336
2026-04-23	2	曦智科技－Ｐ · 现金 15 手迈威生物－Ｂ · 融资 100 手	+HK$1,260	+HK$1,834	+HK$1,834
2026-04-20	1	华勤技术 · 现金 12 手	+HK$252	HK$0	+HK$252
2026-04-16	1	胜宏科技 · 融资 40 手	+HK$551	+HK$205	+HK$205
2026-04-14	2	MANYCORE TECH · 融资 100 手长光辰芯 · 融资 150 手	+HK$1,458	+HK$655	+HK$655
2026-04-13	1	思格新能 · 融资 30 手	+HK$2,695	+HK$1,097	+HK$1,097
2026-03-26	2	铜师傅 · 融资 150 手傅里叶 · 现金 2 手	−HK$5,895	+HK$6	+HK$6
2026-03-25	4	华沿机器人 · 现金 3 手德适－Ｂ · 融资 60 手瀚天天成 · 融资 120 手极视角 · 现金 6 手	+HK$3,274	+HK$1,080	+HK$1,556
2026-03-19	2	泽景股份 · 现金 40 手凯乐士科技 · 现金 3 手	−HK$539	+HK$476	−HK$261
2026-03-18	2	飞速创新 · 现金 20 手	+HK$42	+HK$46	+HK$65
2026-03-17	1	广合科技 · 现金 12 手	+HK$310	HK$0	+HK$320
2026-03-05	1	美格智能 · 现金 30 手	+HK$5	HK$0	+HK$5
2026-03-04	2	兆威机电 · 现金 12 手埃斯顿 · 现金 4 手	−HK$86	+HK$10	−HK$340
2026-02-10	2	海致科技集团 · 融资 150 手沃尔核材 · 现金 4 手	+HK$835	+HK$180	+HK$99
2026-02-06	1	先导智能 · 现金 20 手	−HK$38	HK$0	−HK$39
2026-02-05	2	爱芯元智 · 融资 300 手乐欣户外 · 融资 20 手	−HK$373	+HK$247	+HK$247
2026-02-04	1	澜起科技 · 融资 90 手	+HK$1,652	HK$0	+HK$866
2026-02-03	3	卓正医疗 · 融资 80 手牧原股份 · 融资 15 手大族数控 · 融资 70 手	+HK$438	+HK$43	+HK$518
2026-01-30	1	国恩科技 · 现金 12 手	+HK$46	HK$0	+HK$48
2026-01-29	1	东鹏饮料 · 融资 12 手	−HK$239	HK$0	+HK$24
2026-01-23冷启动	1	鸣鸣很忙 · 融资 40 手	+HK$2,015	+HK$921	+HK$921
2026-01-19冷启动	1	龙旗科技 · 融资 300 手	−HK$403	+HK$5	+HK$5
2026-01-08冷启动	2	红星冷链 · 融资 50 手兆易创新 · 融资 40 手	+HK$322	+HK$228	+HK$228
2026-01-07冷启动	1	豪威集团 · 融资 90 手	+HK$16,428	HK$0	+HK$4,735
2026-01-06冷启动	3	MINIMAX-W · 融资 30 手金浔资源 · 融资 50 手瑞博生物－Ｂ · 融资 50 手	+HK$3,605	+HK$852	+HK$852
2026-01-05冷启动	3	智谱 · 融资 25 手精锋医疗－Ｂ · 融资 25 手天数智芯 · 融资 40 手	+HK$224	+HK$233	+HK$233
2025-12-29冷启动	1	壁仞科技 · 现金 25 手	+HK$838	+HK$838	+HK$838

历史分组

A–D 档位与样本数

档位描述综合条件；下表为历史首日表现，不是未来收益预测。

档位	主结果样本	主结果首日均值	主结果破发率	纯截止前样本	纯截止前首日均值
A · 综合条件较强	23	+93.8%	13.0%	25	+87.3%
B · 中上	26	+64.5%	15.4%	22	+80.1%
C · 一般	18	+16.6%	22.2%	21	+6.7%
D · 偏弱	8	−6.7%	75.0%	7	−0.6%

当前快照中，A 档平均首日表现 93.8%，高于 B 档的 64.5%。样本与口径变化会改变档位表现，不能把历史排序当成未来结论。

样本边界

剔除股票与原因

逐只列出快照中的剔除记录，方便复核样本范围。

基础剔除 4 只

优乐赛共享02649.HK一手中签率为 0（数据错误）
有赞06051.HK缺少招股价
岚图汽车07489.HK缺少招股价
BBSB INTL08610.HKGEM 或公开发售不足 1,000 万港元（流动性异常）

剔除极端值口径 9 只

海清智元01392.HK首日涨跌超过 ±200%（极端值）
曦智科技－Ｐ01879.HK首日涨跌超过 ±200%（极端值）
优乐赛共享02649.HK一手中签率为 0（数据错误）
海致科技集团02706.HK首日涨跌超过 ±200%（极端值）
深演智能02723.HK首日涨跌超过 ±200%（极端值）
有赞06051.HK缺少招股价
商米科技－Ｗ06810.HK首日涨跌超过 ±200%（极端值）
岚图汽车07489.HK缺少招股价
BBSB INTL08610.HKGEM 或公开发售不足 1,000 万港元（流动性异常）

口径说明

方法与假设

这是一份离线历史测算，不是实盘成交记录。

决策时点：每期按认购截止日前一天已公开的资料形成档位与方案；模型只用此前已上市的新股训练。每期预算 HK$100,000，悲观情景可接受亏损上限 HK$3,000，不滚存。
三种方式：组合策略档在预算与亏损上限内比较现金、融资和不申购；等权入选档仅把现金预算分配到 A、B 档；等权全部申购把现金预算分配到同期所有样本。档位与最终结算彼此分开。
主结果的限制：以最终超购倍数和一手中签率代替截止当天孖展与配发资料，使用了认购截止后才能确认的信息，与实际决策时点不一致，偏差方向不固定。纯截止前口径去掉库内只有最终值的两项；剔除极端值口径另排除首日涨跌超过 ±200% 的股票。
结算与费用：按实际配发估计获配，以首日收盘价结算；获配成本 1.0077%、卖出费用 0.13%。10 倍融资、借款年息 5.0% 单利、融资手续费 HK$100 均为开发假设，并非券商实时条款。

来源：scripts/research_batch/baseline_stocks.json（数据库快照 2026-09-19）等本地导出；模型版本 combo-v2.4。样本最后认购截止日 2026-09-04。历史表现不代表未来收益。

常见问题

关于港股打新回测

港股打新赚钱吗？

本次 52 期样本中，组合策略档累计净收益 HK$38,037，占每期 HK$100,000 预算的 38.0%，其中 18 期亏损。主结果使用截止后最终超购倍数代替截止前孖展，用到了决策时还不知道的信息；历史表现不代表未来收益。

回测怎么算？

每期以 HK$100,000 自有资金预算、不滚存，比较组合策略档、等权入选档和等权全部申购；用实际配发与首日收盘价结算。融资 10 倍、年息 5.0%、手续费 HK$100 是开发假设。另列纯截止前与剔除极端值口径。